福建省发展和改革委员会、国家能源局福建监管办公室近日印发《福建省深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展实施方案》，其中提出，完善绿电市场交易机制。绿电交易以双边协商、挂牌交易形式开展，不单独组织集中竞价、滚动撮合交易。
兴业证券认为，补贴回款问题压制绿电板块估值多年，但2025年7月以来已看到“两网”公司加速补贴发放，部分公司7—8月发放金额已超去年全年，绿电公司经营现金流状况有望持续好转。136号文加剧增量项目竞争，部分光伏项目收益率或已低于央企公司全投资收益率要求底线，绿电运营商未来资本开支有望趋于理性从而改善自由现金流，此外，绿电环境价值的逐步释放有望给予行业向上弹性。
东吴证券认为，完善新能源就近消纳价格机制，助力垃圾发电等绿电直连落地。国家发展改革委、能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》。价格机制的完善解决了电网提供稳定供应保障服务的积极性，有利于垃圾焚烧+IDC等绿电直连项目落地。
开源证券认为，1）绿证供需差收窄，库存出清在即，绿电环境价值覆盖率有望提升。2024年下半年绿证补发工作造成供给冲击，年末补发工作基本结束，绿证供给收缩并基本维持稳定。2025年绿证供给收缩、供需差收窄。2）绿证价格有望提高，提升绿电环境价值。2026年，绿证供给冲击结束，叠加钢铁、水泥、多晶硅、枢纽节点新建数据中心四大用能单位正式面临绿电消费比例考核，绿证市场活力有望进一步被激发。
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